如何买到优质资产

既然我们要买便宜货，就需要搞清楚哪些是便宜货。股价低就是便宜货吗？如果你心中没有确定的答案，那么来看一看生活中最简单的例子吧。

如果一袋垃圾1元，你会买吗？当然不会了。别说是1元，就是1毛也不买呀。因为它实在没有价值可言。再比如，一部价值1,000元的手机，以200元的价格卖给你，你会接受吗？如果有需要的话，你可能会买。

还有一个更直观的例子：如果银行存款的年利率是5%，存入100元，在第二年可以拿到105元。现在如果存入50元，第二年就会收获105元，这样你会存吗？肯定会存。如果必须存入102元，才能收获105元呢？大多数人可能就放弃了。

从上面的例子我们不难看出，买便宜货必须有一个前提，那就是这件物品必须是优质资产。它要么是虽然不能获利，但市场价格要比内在价值低得多；要么是买进之后能有稳定的利润，但也要折价。因为价格是围绕着价值上下波动的，投资者正好在价格运行到中间时买进，等价格下滑到谷底时就会出现亏钱的情况，所以要有一定的安全边际。

什么是安全边际？比如一颗炮弹爆炸了，杀伤力半径为50米，你说我就在50米外1厘米处站着，肯定炸不着我，这是玩火。按照常识，你至少要站在离炮弹70米以外的地方才能平安无事。这多出来的20米就是安全边际。安全边际越大越安全。如果你站的地方离炮弹100米，就比离70米要安全得多。

企业的价值也是一样。如果一家企业的内在价值为5元/股，市场价格肯定会围绕5元上下波动，那么你会在4.99元的时候买进吗？那样安全边际就太小了，离炮弹太近了。4元怎么样？不太好判断。不过，如果要笔者选择，笔者打算它到2.5元的时候再买进。离炮弹到底多远是安全的，安全边际到底设定为多少，全看你是持激进的态度还是保守的态度。但是，笔者还是建议大家，在没有确定的把握的时候，越保守越好，越安全越好。

了解到这一点之后，我们就需要判断一下什么样的企业的股票才算得上是优质资产。套用一句行话，就是到底哪些优质企业被低估了呢？有些投资者被一些表面现象蒙蔽，白白让机会从眼前溜走了。所以，这就要求我们要学会透过现象看本质，找出那些报价过低并且有着良好收益记录的企业，而完成这一点就要求助于财务报表了。

前面反复提过，在分析企业的时候，要忘记它的股价，只看它的内在价值和潜在增长力。而企业的内在价值就是通过资产负债表、利润表和现金流量表等财务报表来计算的。

因此，投资者必须了解和熟练掌握财务报表。它可以利用各报表内部的关系和表与表之间的关系揭示出企业的内在价值、潜在的风险和收益。本章意在让读这本书的朋友们转变思想，将赌一赌的心态彻底转变成投资者的心态。

有了把投资当成生意去做的心理准备，投资者就有了以后投资事业必需的坚实后盾。如果你还是坚持原来的看法，那本书后面所讲的东西对你来说没有任何用处。投资首先要做好心理准备。

学习财务报表就是为了辨别企业的好坏。A酒和B酒哪个更好？同为汽车制造企业的A车集团和B车集团如何对比？同为服装设计和销售企业的A装和B装有什么区别？同为机场企业的A机场和B机场有什么不同？同为重工类企业的A重工和B重工有什么区别？这都要看财务报表，通过各种数据的比率和计算得出孰优孰劣。

分辨好坏之后，才能开始估价。估价10元，等价格跌到5元时买进；估价200元，等价格跌到100元时买进。为自己设置好安全边际，因为买入的价格直接影响到我们最终的收益。估价10元，8元买进，涨到10元只赚25%，而5元买进却赚了100%。如果说价格围绕着价值波动，价值10元的东西价格有可能波动到15元，那么8元买进和5元买进，结果就会有天壤之别。所以，估价一定要保守，安全边际一定要设得足够安全才可以。

他说

格雷厄姆说：“最有条不紊的投资就是最明智的投资。”