（一）为什么事前应对的关键是“仓位管理”和“均衡配置”

我们在模块一的基本假定中谈到，事前应对就是在买产品之前将各种可能性都考虑进去，在任何情况下都做好对应的安排。

其实在事前我们最担心的主要是两个风险：一个是踏空，另一个是亏损。

“一道闪电”劈下来时，我没在场——踏空了，怎么办？那就在接下来积极参与市场；而如果市场出现了超预期的下跌，即使积极参与市场了，也将面临着巨大的浮亏，那么该如何应对这种风险呢？答案是“保持冗余”。而应对这两个风险的方法就是“积极拥抱，保持冗余”。

拥抱的是什么？无疑是资本市场。当前的市场背景是资管新规打破刚兑、散户机构化、个人养老金入市及房住不炒，这就预示着当下及未来会有数以百万亿元的资金源源不断地流向资本市场。所以说，我们现在已经进入了一个权益投资的大时代。

2020年年初，中国人均GDP突破1万美元。美国在1979年人均GDP突破1万美元，日本在1981年人均GDP突破1万美元，这两个国家的资本市场主流指数均在此之后的十年里呈现出大幅的上涨。美国道琼斯指数涨了3倍，日经225指数涨了5倍。

历史不会简单地重复，但会押着相同的韵脚前进。因为在人均GDP突破1万美元之后，人们的需求和对应的国家发展模式都会发生重大转变，就像迈克尔·波特在《国家竞争优势》中写的那样“一个国家的经济发展模式会从劳动力驱动到投资驱动再到创新驱动，乃至最终到财富驱动的方式。”现如今，我们国家已经正式进入了创新驱动阶段，而创新驱动发展模式的配套措施是很难依靠间接融资来完成的，只能靠风险共担、收益共享的直接融资方式来推动。这就是我们要积极拥抱权益市场的底层逻辑！

接下来我们说一说“积极拥抱，保持冗余”的后半句“保持冗余”，这是被称为“黑天鹅之父”的塔勒布在其所著的《反脆弱》一书中提到的。如何从不确定性中受益？如何获得反脆弱的能力？塔勒布给出的建议是：保持冗余。所谓的保持冗余就是凡事都要留有余地、留有空间，以处理各种可能的不确定性。回到资本市场上就是：前途是光明的，但道路是曲折的。所以，任何时候都不要有赌徒的投资心理。

如此，我们将“积极拥抱”和“保持冗余”结合在一起，事前应对的第一个关键词“仓位管理”也就应运而生了。

事前只做到仓位管理是不是就能有效应对各种结果了？其实并不是。我们经常会听到一个词叫作“满仓踏空”，还有一句话是“起了个大早，赶了个晚集”，意思是说，虽然我们也参与了市场，但是因为买错了方向，所以导致市场涨了我们买的产品却没涨，甚至市场没跌我们买的产品却跌得很惨。所以，我们要想办法把这个问题提前解决掉，那么怎么解决呢？解决这个问题的答案不是提前预测，那么到底是什么呢？

这个问题的答案就是“均衡配置”，所谓均衡配置就是对市场的核心资产、主流指数及不同风格的产品都进行适度的配置，这样就算是“东边日出西边雨”，我们也不用过分担心。

自此，我们事前应对的各种情形都考虑得比较充分了，加在一起就是“仓位管理”和“均衡配置”，接下来我们再说一说事后应对的关键。