1.3 期权成本
期权成本即期权价格（price），也经常被称为权利金（premium）。目前仍未谈到1手期权对应多少份标的。场内期权的合约乘数是标准化的。例如，股票期权给予持有者买入或者卖出100股标的股票的权利。如果存在拆股或者宣布股息，那么合约乘数将随之调整。但一般而言，股票期权代表的是100股标的股票。指数期权一般也指100“股”标的指数，但由于指数不是实物（其合约乘数并不真正代表股数），指数期权通常是现金交割。后文会继续谈到现金交割的内容。最后是期货期权，无论1手期货代表了多少蒲式耳、多少捆还是多少份商品，总之1手期货期权对应的是1手期货合约。
期权是以单位价格报价的。因此，只有知道1手期权对应多少数量单位，才能知道1手期权的成本。例如，如果IBM 7月50认购期权的交易价是3美元（而该期权对应100股IBM股票），那么期权实际成本是300美元。以3美元的价格买入该期权将花费300美元。在期权到期前，相当于“控制”100股IBM股票。
初入期权市场的交易者通常会犯的错误是实际想要买入1手期权，却说成“我要买入100手期权”（犯错的原因应该是如果股票交易者想持有100股IBM股票，他会告诉经纪商买入100股IBM股票）。这种错误会给交易者甚至经纪公司带来很大的麻烦，有时甚至是非常不好的后果。例如，如果你告诉经纪人买入500手如上所述的IBM期权，需要支付的是150000（= 500×300）美元，但如果你真正想买入的是5手期权（对应的是500股IBM股票），那么你可能认为只需要支付1500（= 5×300）美元。两种结果非常不同。
当市场不佳时，此类错误交易会使情况变得更糟糕（也被称为墨菲法则
）。1990年10月的某个星期五，美国联合航空的订单谈判失败，市场暴跌190点，大家非常担心市场会继续下跌。星期一早上，某大股东想通过买入认沽期权保护股票，因此他以市价指令买入1500手认沽期权。其经纪商有些吃惊，但由于该交易者是大股东，经纪商还是将指令报入市场。由于大家担心又会出现类似1987年的股灾，因此那天早上的认沽期权非常昂贵。虽然星期五晚上认沽期权价格是5，但是星期一早上的价格已经高达12。两天后，该交易者收到要求支付180万美元的交易确认单，此时他打电话给经纪商说他想要的是1500股对应的认沽期权，不是1500手认沽期权——之间的差别约是1782 000美元！这时候的市场已经回升了，认沽期权的价格只有1或2。该事件的后续诉讼不知会如何处理。
期货期权的成本（以美元计价）取决于期货对应的商品数量。前面已经说明，1手期货期权对应1手期货合约。但每一种期货都不太一样。例如，大豆期货和期权对应的是50美元/点。如果1手大豆7月600认沽期权的价格是12，那么买入该大豆期权花费的成本是600（= 12×50）美元。然而，欧洲美元（Eurodollar）期货和期权对应的是2500美元/点。如果欧元美元12月98认购期权的价格是0.70，那么买入该期权的成本是1750（= 0.7×2500）美元。附录B将详细列出大部分常用的期货期权对应的合约乘数。